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消费连续五年成经济增长第一拉动力 消费基金成掘金主力
2019-03-06 14:30:02 来源：金融界网站
已连续五年成经济增长第一拉动力的“消费”，近来频频刷屏，不仅在政府工作报告中被多次提及，在资本市场上也备受外资青睐。中泰证券研究报告指出，年初至今北上资金净流入已超1000亿元，是去年同期的3.5倍之多。板块配置方面，外资重仓板块集中于消费和金融行业，其中食品饮料是外资重仓比例和超配力度最高的板块，重仓占比达20%。从历史数据看，大消费板块频出牛股。Wind数据统计显示，过去15年A股涨幅15倍以上个股共有33只，食品饮料占5席，家电占3席。消费股因商业模式稳定、龙头股护城河深厚、现金流充裕等特质，长期属于嘉实重点配置板块，且超额收益明显。据悉，2010年-2017年嘉实基金在消费板块配置取得362%的超额收益。
为了能抓住消费板块投资机遇，正在全国发行的嘉实消费精选股票型基金因市场火热的消费行情受到基民们的广泛关注。据悉，该基金将投资于沪港深三地消费行业中具有长期稳定成长性的上市公司。在业界看来，此时发行消费主题基金，不论从短期政策刺激还是中长期配置角度看均较为适宜。今年来政策利好频出，有利于促进消费行业长期健康发展。日前政府工作报告强调要推动消费稳定增长，例如“要多措并举促进城乡居民增收，增强消费能力。落实好新修订的个人所得税法，使符合减税政策的约8000万纳税人应享尽享”等等，更大程度的减税降费政策也在路上。
长期看来，中泰证券分析指出，在A股国际化持续推进的大背景下，QFII扩容、MSCI比例提升、沪伦通等将吸引外资源源不断流入A股，受益于此，食品饮料板块有望凭借良好的行业格局、突出的经营壁垒、出色的现金流以及稳健的成长性而持续享受外资流入红利。
此外，随着我国经济从投资+对外出口驱动，逐渐转变向以内部消费驱动，消费的中流砥柱作用日益凸显。据国家统计局今年年初发布的数据，2018年我国社会消费品零售总额突破38万亿元，比上年增长9%，消费连续五年成为拉动经济增长第一动力。最终消费支出对经济增长的贡献率达到76.2%，比上年提高了18.6个百分点。
但和整个经济内部消费板块占比逐渐提升的趋势相差异的是，目前整个中国的A股市值占比里，消费占比仅约为24%，有较大上升空间。从日本和美国标普500市场经验看，消费板块占比都在35%到40%的水平。嘉实基金吴越认为，在我国经济转型过程中，消费板块从长期来看将是能够提供稳定持续超额回报的优秀赛道。具体看来，白酒、家电家具、农业、景区是A股消费比较独特的板块，而博彩、奢侈品珠宝则是港股消费中比较独特的板块；此外很多消费子行业的龙头白马公司也选择在港股上市。为此嘉实消费精选将通过在A、H两地跨市场资产配置，结合消费行业大趋势精选沪港深三地大消费板块相关投资标的。想要把消费的钱赚回来的吗？投资消费主题类基金是一个很好的机会。
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