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海通证券：下半年行情“蓄势待发”
2019-07-12 08:45:05 来源：上海证券报
7月11日，海通证券(600837,诊股)举了2019年中期策略会。海通证券总经理瞿秋平表示：“我们坚持年初对‘2019年是熊市走向牛市的转折年’的判断，但市场在由熊走牛的进程中也还会有反复和曲折。”
姜超：消费将成为经济增长贡献的主角
海通证券首席经济学家姜超指出，未来消费将成为经济增长的主角。
“今年政策最大的亮点在于减税降费。减税最大的作用是增加居民收入，提升居民消费能力。我们测算今年给居民部门减税降费1万亿元左右，可以增加7000亿元的居民消费，提升消费增速2%，足以把社会消费总增速从年初的8%提升到年底的10%以上。”姜超表示，“减税的第二个作用是可以增加企业收入，如果能大幅给企业减税，就可以增加企业的研发创新能力。”
姜超认为，今年消费科技领涨股市也从侧面印证了这一观点，中国的消费类资产形成比较稳定的盈利模式，长期来看可以靠业绩赚钱。姜超表示，消费股并不只是今年才涨，过去十年消费板块的平均涨幅在10%左右，表现并不差，只是今年格外突出。同成熟市场相比，中国的优质消费资产并不贵。例如美股可口可乐过去十年中业绩并未显著增长，但估值仍保持在30倍左右。长期来看，消费板块的业绩增长有持续性。
荀玉根：下半年行情“蓄势待发”
海通证券首席策略分析师荀玉根用“蓄势待发”为题发表演讲，认为2019年是熊市转向牛市的过渡阶段。根据盈利趋势，牛市分为孕育期、爆发期和泡沫期，年初2440点至今是牛市第一阶段，经历3288点以来的调整后，下半年股市行情有望逐渐步入第二阶段。
荀玉根认为牛市的第二阶段往往会产生主导产业，主导产业符合时代背景、业绩和估值双升。从风格轮动周期看，未来两年成长风格胜出概率更大。具体来看，科技和券商因盈利向上弹性更大，有望成为进攻品种。
针对科创板，荀玉根表示，科创板对于实体经济的战略意义重大，因为科创板将引导社会资源的整体配置，从原先以银行为主的信贷融资转向以股权为主的直接融资，从而带动相关产业结构升级，科技类行业的基本面改善。
这也是科技和券商板块有望在下半年表现更佳的原因之一，随着金融供给侧改革推进以及股权时代为科技行业发展服务，券商业务有望更多元化，盈利更有弹性。
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中华经济网 http://www.newsce.cn/shangye/shangyeguancha/15540869768927.html 华夏晚报网 http://www.hdaily.cn/a/201904/2019040124982.html 财经新闻网 http://www.chnews.net/article/201904/59359.html 西北新闻网 http://www.xc27.com/finance/cjpl/2019-04-01/37335.html 中国金融网 http://www.chinajrw.net/news/040130619.html 中国西财网 http://www.xc07.com/Html/?20383.html 每日经济网 http://www.mrjjc.com/news/20190401/95305.html 百家新闻 http://baike.newsce.cn/hnews/2019040114502.html 第一产经网 http://www.c-jw.com/chanjing/redian/2019-04-01/27245.html MSN财经 http://www.msnnews.cn/finance/gd/155408684566037.html
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00:31央行连续第十四个交易日不开展逆回购操作，今日无逆回购到期。
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08:00美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：鉴于经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩的”政策。
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08:00【人大教授：社保新规若严格执行 企业负担将增长50% 】人大财政金融学院副教授马光荣表示，如果现有参保职工严格按照实际工资作为缴费基数，同时法定缴费率严格按照28%执行的话，整个企业部门的社保缴费负担上升50%左右，企业的用工成本会上升7.5%，企业的利润会下降8.2%。短期之内，因为工资有黏性，所以社保费负担的上升主要由企业承担；但是中长期看的话，用工成本上升导致部分制造业企业可能会出现外迁，工人工资会下降。
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