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商用进程加快 部分5G概念股受捧
2019-06-26 06:00:25 来源：中国证券报
5G浪潮已至，A股市场将如何反映。对此机构人士认为，5G牌照落地后，运营商集采逐步落地，5G商用进程快速推进，相关硬件产业链以及5G应用领域有望逐步进入业绩兑现期。未来5G建设订单相继落地，有望开启“戴维斯双击”模式。
产业链催化剂众多
二季度以来，尽管A股暂停上攻步伐，开始进入震荡整固通道，5G板块仍不乏多只强势牛股现身。
Wind数据显示，今年以来，春兴精工(002547,诊股)、欣天科技(300615,诊股)、特发信息(000070,诊股)、东方通信(600776,诊股)股价累计分别上涨120.23%、116.05%、113.31%、102.01%，大唐电信(600198,诊股)、中兴通讯(000063,诊股)(港股00763)累计涨幅也分别达到97.19%和61.20%。
随着6月6日5G商用牌照的发放，中国已正式进入5G商用元年，各级地方政府、运营商、通信公司、互联网巨头等各级单位正加速5G商用落地进程。这意味着，5G产业链未来仍有较多催化剂，运营商招投标、各地5G建设规划等有望持续落地，产业链进入兑现期后业绩有望持续改善、估值快速消化。目前，通信行业估值接近历史底部，远低于最高值157倍，未来开启戴维斯双击概率极大。
据了解，5G的总投资规模约为4G的1.5倍，建设周期测算大约5-7年。从各细分行业综合看，又以PCB、无线侧射频器件（滤波器、环形器）、主设备、核心网设备与传输设备、小基站等弹性最大，业绩爆发的确定性也更高。
另外，考虑到频谱、覆盖范围、成本等综合考量，5G基站数量是4G的1.4倍，达到450万个（不考虑小基站），小基站数量为宏基站数量的1.5-2倍，达675万-900万个。5G建设还将带动光模块需求增长。5G带动基站PCB量价齐升，预计2018-2026年中国5G宏基站建设的PCB市场规模561亿元。
关注国产供应链
近期沪深市场疲弱整理，5G概念股仍然受到投资者极大关注。25日，高斯贝尔(002848,诊股)涨停，通宇通讯(002792,诊股)、科信技术(300565,诊股)、超讯通信(603322,诊股)、国脉科技(002093,诊股)、吉大通信(300597,诊股)等纷纷跑赢大市。其直接导火索恰恰来自中国移动(港股00941)5G套餐曝光。
据相关报道，中国移动已在5G+媒体沟通会上公布了5G测试统一套餐，套餐每月包含200G流量、1000分钟语音、100条短信。目前，该套餐仅供中国移动5G友好客户测试使用。
此外，近日在MWC19上海展会期间，中兴通讯宣布随着全球首批5G规模商用部署展开，已在全球获得25个5G商用合同，覆盖中国、欧洲、亚太、中东等主要5G市场，与全球60多家运营商展开5G合作，包括中国移动、中国电信(港股00728)、中国联通(600050,诊股)(港股00762)、Orange、Telefonica、意大利WindTre、奥地利H3A、MTN、印尼Telkomsel等。
展望下半年，国信证券(002736,诊股)预计，相比之前的主题情绪等因素，订单和业绩将是选择5G投资标的的首要条件，同时国产供应链有望实现崛起，设备端建议关注主设备、射频滤波器、光器件等领域，应用层将百花齐放。
渤海证券也认为，对于现阶段5G行情主要应从两方面入手：一方面是根据5G建设周期，最先起步的网规类企业将是率先获益的对象，因为运营商5G网络建设，设计规划先行，如近期移动已经发布了近200亿元规模的5G无线网工程设计集中采购；另一方面需要关注在5G建设中所出现的新设备、新技术，类似小基站就是4G末期才逐步兴起，并将在5G时代大规模布设的设备，其市场空间预计达到千亿元。
渤海证券强调：“未来随着三大运营商加大投入，下半年起将开启国内5G投资高峰期。因此主要把握住通信行业的主线，重点关注5G产业链中关键器件自主化替代的厂商，此类企业将会得到行业内部与政策面两方面扶持，有望借助5G建设获得跨越式发展。”
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08:00美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：鉴于经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩的”政策。
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