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2804点缺口"防线"有多重要? 券商首席：不要迷信支撑
2019-06-09 20:40:02 来源：火山财富
6月首周，沪指连续下跌，又让投资者陷入迷茫，随着深成指已经回补2月25日跳空高开缺口，目前沪指也进入回补缺口之中，这道被投资者喻为牛市主要关口的“防线”到底对当前市场有何意义，这周券商首席分析师给出了自己的答案。
海通荀玉根：不迷信“马奇诺防线”
5月上证综指在第一周大跌后，回落至2800点~3000点区间横盘震荡，最近一周市场持续下行，上证综指触及低点2822点，投资者中有观点将2804点视为很重要的一个技术支撑位，源于2月25日上证综指出现跳空缺口，当日上证综指大涨5.6%，成交额较年初以来显著放大。有观点认为这是确认牛市的跳空缺口，历史上这样的缺口都不会回补，因此支撑很强。我们认为2804点好比二战中法国为抵抗德国构筑的“马奇诺防线”，没有实质意义，缺口难挡市场调整趋势。
上证综指2440点~3288点属于牛市第一阶段上涨，逻辑是政策转暖推动估值修复，由于4月基本面没跟上，3288点以后市场进入牛市第一阶段上涨后的回撤，这是本轮下跌的主因。只是相比前期牛市第一阶段回撤，内外因素共振导致这次调整更复杂。
内因方面，4月基本面数据全面回落，工业增加值、消费、投资、出口等数据下滑。外因方面，5月陆股通北上资金净流出537亿元。
对比历史，上证综指3288点以来的调整时间空间本来就不够，这次市场调整真正结束需要市场面、基本面、政策面共振，我们认为三季度是一个重要窗口期。
中信秦培景：转机信号逐渐明确
目前，国内政策的转机越来越明确。货币政策方面，无论是从防范金融风险还是管理经济预期的角度，货币宽松的必要性和紧迫性都在提升。且外部货币环境变化也打开了国内货币政策的空间。当前环境下，内外均衡目标冲突时，预计货币政策更关注内部目标，且有足够的调整工具和空间。结构性政策方面，近期包括鼓励消费等一系列政策逐步落地，着力聚焦汽车、家电、消费电子等领域，未来稳需求的改革举措也有望陆续出台。
空间上，市场已调整至我们预判的战略配置区间；时间上，各类转机信号逐渐明确后，市场会企稳回升，兑现配置价值。
首先，港资有望恢复持续净流入A股的状态。在人民币贬值预期扰动下，5月北上资金净流出537亿元。6月份，叠加MSCI纳入因子提升和“入富”生效时点渐近，港资有望恢复到持续净流入A股的状态。陆股通北上资金6月第1周已呈现净流入约96亿元。
其次，年初至今A股发布回购预案规模上限达到1127亿元，回购资金集中度很高，前十大公司占比接近一半。随着近期市场调整，当前股价低于历史回购均价比例约61.5%，预计实施中的回购方案全部完成将带来515亿元增量资金。
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中华经济网 http://www.newsce.cn/shangye/shangyeguancha/15540869768927.html 华夏晚报网 http://www.hdaily.cn/a/201904/2019040124982.html 财经新闻网 http://www.chnews.net/article/201904/59359.html 西北新闻网 http://www.xc27.com/finance/cjpl/2019-04-01/37335.html 中国金融网 http://www.chinajrw.net/news/040130619.html 中国西财网 http://www.xc07.com/Html/?20383.html 每日经济网 http://www.mrjjc.com/news/20190401/95305.html 百家新闻 http://baike.newsce.cn/hnews/2019040114502.html 第一产经网 http://www.c-jw.com/chanjing/redian/2019-04-01/27245.html MSN财经 http://www.msnnews.cn/finance/gd/155408684566037.html
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08:00美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：鉴于经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩的”政策。
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