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非银金融成赢家 机构关注指数样本股调整投资机会
2019-05-17 06:00:13 来源：中国证券报
据中国证券报记者了解，包括沪深300、中证500、上证50等在内的部分主要指数预计将在2019年6月17日实施样本股调整。根据预测，此前行情回暖导致非银金融行业市值涨幅较大，因此部分个股将入选相关指数的样本股。机构人士表示，今年以来各路资金通过ETF的方式大量进入市场，若样本股调整规模较大，可能带来交易性的投资机会。
非银金融板块个股料入选
根据指数编制方案，包括沪深300、中证500、上证50等在内的主要指数，一般每半年调整一次样本股，调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日。因此，此次调整的实施时间预计为2019年6月17日。
由于指数编制规则透明，部分券商已经给出了此次样本股调整的预测名单。综合多家券商的预测结果来看，沪深300指数方面，中国人保(601319,诊股)、温氏股份(300498,诊股)、鹏鼎控股(002938,诊股)、青岛港(601298,诊股)(港股06198)、天风证券(601162,诊股)、万达电影(002739,诊股)、长城证券(002939,诊股)等17只个股有望被调入，而招商公路(001965,诊股)、大唐发电(601991,诊股)(港股00991)、*ST康得(002450,诊股)、*ST盐湖(000792,诊股)、索菲亚(002572,诊股)、第一创业(002797,诊股)、首钢股份(000959,诊股)等17只个股可能被调出。
中证500指数方面，华西证券(002926,诊股)、湖北能源(000883,诊股)、四维图新(002405,诊股)、驰宏锌锗(600497,诊股)、郑州银行(002936,诊股)(港股06196)等50只个股有望被调入，而芒果超媒(300413,诊股)、金科股份(000656,诊股)、古井贡酒(000596,诊股)、广联达(002410,诊股)、森马服饰(002563,诊股)等50只个股可能被调出。
上证50指数方面，中国人保、中国国航(601111,诊股)(港股00753)、中信建投(601066,诊股)、海通证券(600837,诊股)(港股06837)、三一重工(600031,诊股)5只个股有望被调入，大秦铁路(601006,诊股)、山东黄金(600547,诊股)(港股01787)、三六零(601360,诊股)、北京银行(601169,诊股)、绿地控股(600606,诊股)5只个股可能被调出。
根据中信证券(600030,诊股)(港股06030)总结，2019年6月主要指数样本股调整中，一些特点值得关注：一是行情回暖导致非银金融行业市值涨幅较大，调入的个股可能较多，例如中国人保、中信建投、海通证券等有望入选上证50指数，天风证券、长城证券等有望入选沪深300指数；二是2只创业板个股有望纳入沪深300指数，即温氏股份、芒果超媒；三是被动型基金规模较上一次调整预测时有一定增长。
短期或带来交易性机会
随着机构投资者队伍不断壮大，近几年指数基金取得飞速发展。海通证券提供的数据显示，2019年一季度，跟踪沪深300的指数基金规模升至1562.80亿元，跟踪中证500的指数基金规模升至817.94亿元。
相聚资本首席研究员彭文表示，指数样本股的调整影响主要在于引导被动投资资金的进出。今年以来，各路资金通过ETF大量进入市场，若样本股调整的规模较大，可能带来交易性的投资机会。
资深业内人士冯永昌也告诉记者，指数样本股调整是一个阿尔法源，其影响主要在于指数基金调仓将放大部分股票的上涨或下跌趋势，增强动量因子效应。
“宽基指数主要基于市值筛选样本股，在筛选边界上的一部分股票会有较大出入，如果上个区间价格下跌相对比较多，就可能因为市值的缩水而被调整出，后面的上涨带来市值增加的股票会调入。”冯永昌说。
不过，业内人士也提醒，对于样本股的调整，市场一般会提前反应。彭文表示，由于指数调整的方法透明公开，市场能够比较简单地根据规则测算出可能新纳入的样本股。因此，随着关注的资金越来越多，市场对这部分超额收益的反馈越来越迅速，收益空间也在逐步缩小。对于机构而言，指数成分股调整带来的更多是短期的交易性机会，且对于纳入的标的而言，市值、成交量等指标均是一种“表征”上的肯定，长期的投资空间还是取决于基本面。
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