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联讯策略：应对外围风险保持宽松 房地产望迎来机会
2019-05-09 17:55:14 来源：崇利论市
核心观点：整固、反弹阶段以及中期择股方面的一些建议
今日市况：股指仍处于调整趋势中，大消费跌幅居前
今日沪深股指及创业板指早盘低开后快速反弹，随后展开震荡整理走势，恒指表现稍弱，间接制约了A股的反弹力度。创业板的表现整体强于上证50指数走势。沪指收于2850.95点，跌1.48%，深成指收于8877.31点，跌1.39%，创业板收于1469.48点，跌0.84%，两市成交约4340.1亿元，成交量环比萎缩。
盘面上，申万一级行业中，仅有农林牧渔板块收涨，跌幅靠前的板块有食品饮料、医药生物、商贸、非银金融、银行等。主题投资方面，近期强势的“人造肉”题材股出现明显回调，受国常会决定延续集成电路和软件企业所得税优惠政策的利好影响，集成电路概念股大涨，军工、券商、高送转板块较为活跃。
热点跟踪：4月物价数据出炉，全年通胀风险整体可控
国家统计局5月9日发布了2019年4月份全国CPI（居民消费价格指数）和PPI（工业生产者出厂价格指数）数据。
1、CPI环比由降转涨，同比涨幅略有扩大。从环比看，CPI由上月下降0.4%转为上涨0.1%。从同比看，CPI上涨2.5%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。
2、PPI环比、同比涨幅均略有扩大。从环比看，PPI上涨0.3%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。从同比看，PPI上涨0.9%，涨幅比上月扩大0.5个百分点。
根据我们宏观团队分析，今年通胀的风险主要来自于猪肉项，由于超低的存栏，年内猪肉价格大概率超过历史高点，四季度单月CPI同比有超过3%的风险。不过由于只是单月突破3%，并非整个季度都在3%以上，加之主要是猪肉供给这一单一因素引起的，总需求并不支持CPI同比持续高位，通胀风险整体可控。
市场前瞻：整固、反弹阶段以及中期择股方面的一些建议
隔夜美股三大指数低开高走，尾盘有所调整，收盘涨跌不一。欧洲重要指数多数表现较强，红盘报收居多。央行公告，目前银行体系流动性总量处于较高水平，5月9日不开展逆回购操作。央行此前连续三日实施小额净投放，对流动性总量影响不大，但有助于缓解紧缩预期，稳定市场情绪。
受外围市场避险因素升温，双边边际改善短期出现微妙变化的影响，股指的调整仍在演绎中，但杀跌的动力已较前几日有所减弱，当前的市场更多是操作情绪的谨慎、观望后续经济数据动向，以及对刺激经济平稳走强的积极政策的期待。之前的研报中我们分析了股指后续调整的时间、空间及可能会出现的演进方式、后续利好方面的看点因素等。
今天我们来关注下后续值得去挖掘的板块。
首先，从节奏方面看，止跌企稳、整固阶段，题材股以及弹性较大的小盘股、次新股、高新技术类品种会有较多表现机会，而从整固进入到反弹上攻3050阻力阶段时，权重股将发挥尝试冲关的作用，大金融、大消费、中字头里的绩优蓝筹、细分领域的头部公司将成为市场关注重点。
其次，由于年初以来第一阶段的普涨行情已经稍显疲态，后续寻找确定性机会将成为重点，业绩的增速将对股价继续上行保驾护航。根据上海证券报报道，截至目前沪深两市合计有400多家公司披露了半年报业绩预告，其中报喜（预增+续盈+扭亏）公司160多家，占比约40%。在报喜公司中，有约120家预计上半年净利润增幅上限超过50%（含）。此外，不确定的公司有60家左右。从行业分布来看，化工、机械设备、畜牧、电子、5G产业链等板块的报喜公司占比较高。
再有就是市场方面的择股，这里仅提供一些思路仅供参考，
1、政策扶持型，如央企国企改革（中字头、军工等）、区域建设型（粤港澳大湾区、雄安新区、上海自贸区等）；
2、创新推动型，如科创板受益板块，如生物医药、高新技术、券商；
3、次新股，上市连板后出现较大回落后重拾升势，筹码经过充分换手，新资金入驻后关注长期趋势，新上市后企业融资现金流较好，后续横向纵向整合概率大，业绩有所保障且属于细分子行业具有竞争力的头部企业。
4、外资择股偏爱型，5月底将有MSCI纳入因子比例提升，8、9月份MSCI及罗素指数等外资配置A股时间段前，我们可以从一季报中筛选出十大流通股东中外资有所配置的品种，结合市场位置进行适度配置。
5、积极应对外围风险，继续保持适度宽松措施，二季度经济数据能够承接一季度良好超预期的表现，房地产及相关产业链等有望迎来机会。而发达国家降息第一枪由新西兰联储降息25个基点打开后，若美联储后续实施降息，则也可关注相关板块的机会。
风险提示：投资有风险，入市需谨慎
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10:5412月12日，双十二来临之际，《南方周末》的一篇报道就解开了不少人的困惑，南极人品牌所有商品均不自己生产，品牌的拥有方南极电商只是品牌的运营方和吊牌的出售者。网上的南极人店铺有多少呢？目前南极人旗下全品牌授权经销商有846家，合作经销商3427家，授权店铺4442家。从2018年年初至今，南极人已经14次被国家质监部门及地方消费者协会拉入不合格产品黑名单。这样的滥授权，会不会毁掉南极人这个品牌？
01:44带你深入解读电竞椅--看得见的外观，看不见的材质
00:31央行连续第十四个交易日不开展逆回购操作，今日无逆回购到期。
08:00【黑田东彦：日本央行需要维持宽松政策一段时间】日本央行已经做出调整，以灵活地解决副作用和长期收益率的变化。央行在7月政策会议的决定中明确承诺将利率在更长时间内维持在低水平。（日本静冈新闻）
08:00澳洲联储助理主席Bullock：广泛的家庭财务压力并非迫在眉睫，只有少数借贷者发现难以偿还本金和利息贷款。大部分家庭能够偿还债务。
08:00【 美联储罗森格伦：9月很可能加息 】美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：鉴于经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩的”政策。
08:00印尼央行：预计2019年经济增速在区间低端。
08:00【印度官员：央行必要时将干预卢比汇率】外媒援引印度官员表示，印度政府对卢比的下跌感到担忧； 央行必要时将干预卢比汇率。驻：印度卢比兑美元周一一度下跌1.2％，创下一个月以来的最大跌幅，跌到72.5587的纪录低点，并引领亚洲新兴市场货币下跌。
08:00【人大教授：社保新规若严格执行 企业负担将增长50% 】人大财政金融学院副教授马光荣表示，如果现有参保职工严格按照实际工资作为缴费基数，同时法定缴费率严格按照28%执行的话，整个企业部门的社保缴费负担上升50%左右，企业的用工成本会上升7.5%，企业的利润会下降8.2%。短期之内，因为工资有黏性，所以社保费负担的上升主要由企业承担；但是中长期看的话，用工成本上升导致部分制造业企业可能会出现外迁，工人工资会下降。
08:00新华社援引专家分析认为，８月份菜价、肉价波动，主要是季节性因素所致，后期食品价格、服务价格、工业消费品价格仍将保持温和水平，通胀压力没有明显增加。
08:00【洪磊：税收制度是私募基金健康发展的保障】中国证券投资基金业协会会长洪磊表示，税收制度是私募基金健康发展的保障。应当坚持税收法定原则，遵循《基金法》确立的基金属性和税收法律确定的规则，全面审视和调整基金行业税收政策。在私募基金税收征管过程中，应当明确区分作为管理人的合伙企业和作为基金产品的合伙企业，依合伙企业不同收入的性质，准确适用税种和税率。（中证报）
08:00欧盟首席英国退欧事务谈判官Barnier：在未来6到8周达成脱欧协议是“现实的“。
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