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医药板块掀涨停潮 性价比及长线价值凸显
2019-05-08 06:00:15 来源：中国证券报
5月7日，A股、港股市场在经历上个交易日重挫后均实现反弹，其中两地生物医药板块表现亮眼，出现了协同上涨，A股市场更是出现了不少强势股，多只个股涨停。机构人士认为，板块业绩今年或将呈现前低后高态势，大部分“白马股”内生性增长稳定，预测板块全年净利增速将略高于去年，建议关注业绩具有持续性、产业趋势明显、创新性足的细分领域和个股。
医药板块多股涨停
截至7日收盘，A股市场上，医药板块涨2.07%，位居29个中信一级行业板块涨幅榜第三；板块诞生了多只强势股，东宝生物(300239,诊股)、仁和药业(000650,诊股)、海利生物(603718,诊股)、神奇制药(600613,诊股)、莱茵生物(002166,诊股)、亚太药业(002370,诊股)、华仁药业(300110,诊股)、冠昊生物(300238,诊股)、紫鑫药业(002118,诊股)、交大昂立(600530,诊股)十只个股涨停，涨幅在5%以上的个股达41只，板块八成个股跑赢上证指数。港股市场上，香港制药、生物科技与生命科学板块涨1.25%，在Wind香港各大行业板块中也是涨幅居前，并涌现出培力控股(港股01498)、福森药业(港股01652)、基石药业、金瑞斯生物科技、三生制药(港股01530)等强势个股。
Wind数据显示，年初以来，A股市场医药板块（中信一级行业）八只个股涨幅至少翻番，兴齐眼药(300573,诊股)涨229%，领涨该板块。从此区间涨跌幅来看，板块分化较为明显，跑赢和跑输同期上证指数的个股比例基本持平。
据兴业证券(601377,诊股)统计，总的来看，A股医药板块上市公司（扣除部分不可比公司）2018年营收同比增长17.44%，归母净利润同比增长14.81%；2019年一季度的营收同比增长18.78%，归母净利润同比增长6.31%；板块业绩在去年同期较高基数上，受“两票制”低开转高开、“4+7带量采购”推进等因素影响下呈现增长放缓态势，但大部分“白马股”内生性增长仍基本稳定；预测板块全年净利增速在15%左右。
业绩和产业趋势为王
兴业证券指出，纵观今年一季度医药板块各子行业的表现，利润增速为医疗器械>；医疗服务>；生物制药>；中成药>；医药商业>；化学制剂>；原料药，医疗器械当下依然属于政策避风港类标的，主要龙头公司在内生外延的双重发力下表现良好；医疗服务龙头公司增速提升，CRO龙头加速成长；生物制药板块内部分化明显，优质公司通过结构调整、规模效应、市场开拓、新品上量、政策受益等促使业绩增长加速。建议在合适价位买入并持有长期方向类标的，包括创新药研发企业与创新药产业链、连锁药店、医疗器械龙头、医疗服务龙头等。
从估值方面来看，国海证券(000750,诊股)指出，板块估值仍在历史中部偏下位置，但是带量采购后制药行业整体的估值中枢已经显著下移，估值重塑并非医药行业行情主逻辑，估值修复实质已过半程，中长期来看，医药行业的业绩稳增长属性和创新性才是行业的核心投资逻辑，短期来看，一季报业绩空窗期后认为应该从周期和高景气细分领域等方向去挖掘结构性机会。
东海证券指出，目前医药板块整体估值为32.5倍左右，仍处在相对合理区间，医药板块仍具备较高性价比优势。短期建议关注以下方面：受益于创新药产业爆发的CRO/CMO板块龙头个股；研发实力雄厚，创新品种逐步走入兑现期的创新药龙头；持续受益于消费升级的品牌中药个股；连锁医疗服务以及医疗器械等细分领域的优质成长股等。
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08:00美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
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