上市公司蹭热点、傍概念正被监管"抽丝剥茧"

　　年初以来，A股市场持续上涨、交易活跃，“炒概念”现象也呈现“死灰复燃”之势，5G通信、工业大麻、国产芯片、高清视频、边缘计算等一系列概念先后受到市场的高度关注，相关个股涨幅较大。个别上市公司甚至利用公告打擦边球“欲拒还迎”，或通过投资者互动平台回复投资者的方式，主动蹭热点以迎合炒作，股票基本面与行情走势、行业整体估值等方面存在严重偏离，加之资金爆炒等因素，引发股价“大跃进”式上涨。

　　过往的历史表现证明，绝大多数“爆炒股”在疯狂过后，终究要回归基本面，股价急速回调甚至“闪崩”被打回原形等情况屡见不鲜，严重损害了高位“接盘”中小投资者的合法权益。

　　券商中国记者注意到，针对上市公司蹭热点、炒概念等现象，年初至今，深交所上市公司已经披露400余份交易异常波动及风险提示公告，深交所已向20余家上市公司下发关注函或者问询函，逐步揭开了热点背后的“空中楼阁”、瓦解概念之中的“无根浮萍”。

　　春节后，随着相关品牌5G手机的陆续推出，5G概念、OLED折叠屏概念涉及的相关股票十分活跃。

　　深市某材料行业上市公司因折叠屏核心材料PI膜即将试生产，市场认为该材料可用于OLED折叠屏，公司股价自2月12日起出现较大幅度上涨。2月14日下午，公司披露股票交易异常波动公告称，公司PI膜材料项目目前已进入设备安装调试阶段，预计2019年二季度试生产，该项目产品初期规划主要应用在折叠电路板（FPC）的基板制造领域。

　　但公司并未直接回应市场关切，明确说明上述材料是否可用于OLED折叠屏。随后，公司于当晚披露补充公告，称目前公司无可应用在可折叠OLED屏幕上的产品销售，公司PI膜材料项目未规划可应用在可折叠OLED屏幕上的产品。

　　公告披露后，该公司股价继续上涨，并于2月19日再次达到异常波动标准。公司在2月19日晚披露的异动公告中，进一步提示风险，称公司暂未开展可应用在可折叠OLED屏幕上的产品研发。

　　该公司第二次披露异动公告后，股价依然呈现上涨态势，并于2月22日第三次达到异动标准。期间，部分媒体仍在吹捧公司为OLED概念股。为此，公司单独披露《特别风险提示公告》，明确说明近期公司主营业务和产品品种均未发生重大变化，同时提醒投资者注意二级市场交易风险。连续的风险提示下，该公司股价疯涨态势得到缓解。

　　连续的信息披露和风险揭示背后，是深交所强监管的身影。统计显示，年初以来，深市上市公司已披露400余份股票交易异常波动及相关风险提示的公告。在深交所的督促下，涉及相关概念的上市公司大部分能够及时回应市场关切，在公告中就公司与相关概念的“真实关系”和公司基本面的实际情况进行充分说明，同时将公司面临的风险对投资者进行充分提示。

　　虽然监管层面对于上市公司涉及二级市场的行为方面进行了严密监管，但在炽热的交易氛围当中，仍有少数上市公司的公告内容 “雾里看花”，甚至主动发布公告或者借助投资者互动平台“蹭热点”等情况。

　　3月以来，大麻概念股热炒。3月9日，深市某医药行业上市公司发布公告称，公司与交易对方签署了股权收购及全面战略合作框架协议，因公司看好大麻健康产业的前景，在交易对方将标的资产25%股权质押给公司后，公司将向交易对方支付4亿元诚意金，与交易对方为实现大麻健康产业的深度合作建立战略合作伙伴关系，具体方式包括但不限于收购标的公司股权等，双方同意上述合作事宜的排他合作期限为六个月。

　　据观察，该公司之前从未涉足大麻业务，现阶段以高价开展合作的合理性、必要性以及公司是否具有足够的实力进入该领域，均值得关注。在随后的公开信息中，可以看到深交所连续向公司发出两封关注函，要求说明标的资产的主要财务数据，向交易对方支付诚意金的合理性，开展大麻健康产业相关业务的必要性，公司是否具备开展上述业务所需的技术与人才储备，开展上述业务的主要计划、时间安排和具体方式。

　　券商中国记者还注意到，深市某通用设备制造业上市公司近期在投资者互动平台上称，公司全资子公司参股某电子公司20%股权，该参股公司目前主要从事纳米导电浆料、电子印刷烧结设备及柔性电子产品制造工艺等技术研发及制造，可用于柔性电路、智能包装及物联网等领域。2月14日、15日，公司股价涨停，2月18日盘中再度触及涨停。事后，深交所发函问询公司在投资者互动平台上披露该信息的目的和动机，是否存在主动迎合市场热点、炒作公司股价的情形。

　　记者发现，深交所重点关注上市公司及相关方是否存涉及违法违规行为等问题。

　　一是上市公司是否存在选择性信息披露。如针对部分公司通过投资者互动平台披露相关重要信息的情形，深交所会对公司在网站发布相关内容的决策程序、未以公告形式在指定媒体披露上述内容的行为是否违反了《股票上市规则》等的相关规定进行了重点问询。

　　二是是否存在内幕交易、操纵股价行为。经梳理，深交所在对多家概念股上市公司的问询函件中，详细询问了公司董监高、持股5%以上股东近期是否存在买卖公司股票的情况，并要求公司核查是否存在内幕交易或操纵股价的情形。必要情况下，深交所也启动了对上市公司相关方和内幕信息知情人交易情况的核查。

　　据券商中国记者观察，在交易所给上市公司下发的关注函中，呈现出新的特点，那就是行业监管联动。

　　所谓“行业监管联动”就是要求各家公司同时对行业发展现状，行业风险，以及公司自身开展相关业务的主要计划、时间安排、具体方式和目前进展情况等进行充分说明，以实现相互印证、交叉核对。

　　3月中上旬，深交所集中对涉及边缘计算概念的数家公司发出关注函要求补充披露相关情况。

　　近期，针对同时涉及大麻概念的两家上市公司，其拟投资的大麻产业标的公司可能存在股权控制关系，深交所亦给他们同时发函，要求补充披露标的资产完整的产权控制关系，补充披露截至目前大麻提取行业现状、应用领域及技术条件、工艺流程、行业准入资质情况，以及标的资产经营具体现状、是否具备工业大麻加工提取资质，并督促两家公司重点核实其分别签署的框架协议相关排他性条款是否存在冲突或是否导致两家上市公司利益相冲突。

　　通过行业联动监管，上市公司披露的信息实现相互印证，“谁在裸泳”一目了然。