净利润下滑近五成、遭二股东抛售 全聚德“中年危机”全面升级

　　中国网财经3月27日讯（记者 陈琼）“烤鸭第一股”的全聚德(行情002186,诊股)在业绩下滑的道路上越走越远，尽管尝试了增加直营店、试水外卖品牌等一系列转型举措，并未有效缓解全聚德业绩下滑态势。2018年全聚德净利润下滑近五成，跌落神坛的全聚德被二股东IDG全面清仓式减持，全聚德“中年危机”全面升级。如何创新发展、迎合当前餐饮市场的消费趋势成为全聚德这个百年老字号眼前待破解的难题，而全聚德目前似乎并未找到行之有效的解决办法。

　　营收、净利润双双下滑

　　3月22日晚，全聚德正式发布2018年年度报告。报告期内，公司共实现营收17.77亿元，同比减少4.48%；归属于上市公司股东的净利润7304.22万元，同比减少46.29%。此外，公司2019年第一季度预计的经营业绩同比下降幅度也高达70%-100%。

　　对于业绩大幅下滑的原因，全聚德在年报中解释称，受餐饮行业竞争加剧影响，公司年度接待人次同比减少，导致2018年度营业收入和利润水平同比出现下滑。与此同时，因全聚德股份合并报表存公因非同一控制收购形成的商誉，公司在2018年商誉减值准备为4661.25万元。

　　将业绩下滑归结为餐饮行业竞争显然是借口，在餐饮业形势一片向好的环境下，全聚德的业绩大幅下滑原因被认为是“内因作祟”，价格不菲、服务质量不高、缺乏活力成为全聚德主要的“槽点”。财报显示，2018年，全聚德共接待宾客770.47万人次，较2017年客流少了34万人次。

　　中国食品产业分析师朱丹蓬对中国网财经记者指出，全聚德在自身定位上处于“病急乱投医”的状态，在增长乏力情况下，作为一个百年老店，在市场自身定位不清晰，很难走出亏损和增长乏力的怪圈，“如果快餐和小型经营化没有取得好的突破，只会使全聚德的金字招牌在一定程度上受到影响。”

　　伴随着业绩下滑、转型受困，全聚德的股价一路下跌。据中国网财经记者统计，全聚德的总市值从2018年年初的54.29亿元降至38.90亿元，累计蒸发了15.4亿元。

　　二股东IDG资本全面减持

　　业绩连年下滑使得二股东IDG对全聚德极度失望，后者面临亏损的风险也要清仓式减持全聚德。

　　2018年11月22日晚，全聚德公告称，近日收到公司股东IDG资本管理（香港）有限公司（下称IDG资本）告知函，持股5.63%的IDG资本计划在未来6个月内减持所持全部公司1737万股股份，该部分股票市值2.16亿元，IDG资本减持原因为资金安排需要。

　　IDG资本宣布全面清仓全聚德股票也被认为是对全聚德前景不看好而为之。业内人士指出，全聚德战略失误难以翻身使得DIG不惜亏损也要退出。2014年7月，DIG资本管理（香港）有限公司作为全聚德的定向增发对象，以每股13.81元价格认购1810.28万股全聚德股份，耗资投入近2.5亿资金。如今看来，IDG资本与全聚德四年的联姻并没有赚得盆满钵满，反而留下一地鸡毛。

　　中国食品产业分析师朱丹蓬对中国网财经记者表示，全聚德如果在大的经营定位上没有更好的突破，很难改变目前的困局，“资本是趋利的，当全聚德不能满足他的需求时，一定会被抛弃。”

　　连续6年业绩陷入停滞

　　“保守持旧、不思进取是全聚德管理层留给人们的普遍印象”，一名参加全聚德股东大会的投资者对中国网财经记者表示，制度和人员的老化才是全聚德陷入困境的主要原因。

　　全聚德这家百年老字号的危机始于2013年，从2013年起其业绩陷入停滞和衰退状态，据中国网财经记者统计。2012年至2018年，全聚德的营业收入分别为19.44亿、19.02亿、18.46亿、18.53亿、18.47亿、18.6亿、17.77亿元；净利润分别为1.66亿、1.22亿、1.38亿、1.43亿、1.50亿、1.51亿、7304.22万元。

　　全聚德在2018年财报中也释放出重新出发的信号，表示2019年要以老字号传承为重心，确保155年历史的烤鸭经典，重新挖掘传统菜品，以全新形象重新推向市场。不过从全聚德历年来的转型举措来看，全聚德的全面转型能有多大成效仍是问号。此前全聚德也尝试了一系列转型举措，似乎并未找到行之有效的解困办法。全聚德曾经在2015年与重庆狂草科技有限公司合作打造“小鸭哥”烤鸭外卖品牌，喊出“力争成为中国美食外卖电商第一品牌”的口号，但其子公司鸭哥科技连年亏损反而成为拖累。2017年全聚德拟从多方手中收购汤城小厨的股份，但最终以交易的复杂性和推进的不确定性为由终止了收购。

　　香颂资本执行董事沈萌对中国网财经记者表示，全聚德业绩核心指标明显下滑，说明这个老牌国企已经举步维艰，核心产品老化，缺乏研发创新，除了核心市场外，没有新的增长点、也抓不住新兴消费群体。