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年报频现QFII身影 外资青睐白马股
2019-03-14 06:00:12 来源：中国证券报
年报披露季如约而至。在最新披露的年报中，有多家上市公司受到QFII的青睐。与此同时，上周更有大族激光(002008,诊股)遭陆股通“买满”，显示外资对A股看好并持续加码。
偏好白马股
数据显示，截至3月13日，已有169家上市公司公布2018年年报。其中，恒瑞医药(600276,诊股)、索菲亚(002572,诊股)、卫星石化(002648,诊股)、大东海A(000613,诊股)、民和股份(002234,诊股)、联得装备(300545,诊股)、信立泰(002294,诊股)、鲁亿通(300423,诊股)、长春高新(000661,诊股)、新凤鸣(603225,诊股)显示有QFII进驻。恒瑞医药2月16日披露的年报显示，QFII持仓超过5539万股，比上期增加超过596.92万股，持股市值超过29.22亿元，占流通股比例1.51%。长春高新的QFII持仓市值超过3.17亿元，占流通股比例1.07%；索菲亚的QFII持仓市值超过1.79亿元，占流通股比例1.68%；卫星石化的QFII持仓市值超过0.95亿元，占流通股比例约为0.95%。从持股结构来看，外资仍偏好白马股。
QFII持股占流通股比例最高的是联得装备，持股比例超过5.72%，持仓市值超过0.56亿元。其次是大东海A，QFII持股占流通股比例约为3.06%，持仓市值超过0.60亿元。鲁亿通QFII持股占流通股比例为2.07%，持仓市值约为0.39亿元。
3月5日，港交所公告称，由于大族激光海外投资者合计持股比例超过28%，从2019年3月5日起深港通将暂停接受该股票的买盘。大族激光是历史上继上海机场(600009,诊股)后第二家因外资持股比例接近上限触发暂停沪深港通买入的A股。
中金公司(港股03908)统计的数据显示，除大族激光外，截至3月5日，外资持股比例较高的A股还包括美的集团(000333,诊股)（27%）、上海机场（25%左右）、聚光科技(300203,诊股)（21%左右）、华测检测(300012,诊股)（17%左右）、伊利股份(600887,诊股)（15%左右）、青岛海尔(600690,诊股)（15%左右）、恒瑞医药（15%左右）、中国国旅(601888,诊股)（14%左右）、宇通客车(600066,诊股)（14%左右）等。
中金公司表示，沪深交易所只有在某只A股外资合计持股比例接近规定上限时（一般为26%左右）才会披露外资通过QFII/RQFII/沪港通等渠道合计持有单家A股公司的比例。
影响力提升
摩根士丹利华鑫基金助理总经理、权益投资部总监何晓春在谈到外资对A股的影响时表示，他看好A股市场与海外市场的对接。当前外资流入的速度与规模保持较好势头，其定价体系与评价标准有望促使A股投资生态改善。
宝盈新锐基金经理肖肖认为，在强美元背景下，外资流入的趋势出现阶段性中断，但是国内相对于其他新兴市场来说吸引力仍然突出，中长期外资持续流入的趋势不会改变，市场风格将越来越偏向估值偏低或合理的、依靠内生增长的优质细分行业龙头。
中金公司指出，随着外资对A股参与率的提升，A股投资行为也在越来越朝着“基于基本面的投资”方向转变。中金公司建议继续关注外资青睐的反映中国消费升级、产业升级趋势的优质龙头个股。
从A股被纳入MSCI等各类国际指数来看，未来外资对于A股的加仓或将持续，这也意味着影响力将继续加深。摩根士丹利预计，2019年A股的外资流入量将达700亿-1250亿美元。未来十年，预计每年都会有约1000亿-2200亿美元的外资流入。
中信建投(601066,诊股)证券(港股06066)预计，外资是今年机构资金中最重要的增量。根据MSCI与富时罗素纳入时间表，预计今年4月将是下一次外资集中流入的重要时点。根据MSCI、富时罗素与道琼斯指数纳入比重，预计今年外资流入带来的增量资金约6400亿元。
外资不仅仅在投资生态与理念上影响着A股，近期来看，似乎外资的短期进出也对A股的涨跌有所影响。
3月8日，A股调整剧烈。对此，民生加银基金认为，除了A股近期涨速过快外，美股连续4天调整也导致外资持续流出A股。
新时代证券策略团队研究显示，2013年至今，外资一直在增加A股配置比例，期间只有2015年4月-11月和2018年年初及四季度出现过持股占比下降。这两次下降均伴随着美股的大幅调整。通过比较各个行业外资重仓股持仓水平变化情况，新时代证券发现外资对企业财务指标ROE的变化比较敏感。当个股ROE出现大幅快速下降且超出历史波动区间时，外资会倾向于减持该个股。
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