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华融证券八项诉讼案值超30亿 股权质押惹祸复盘疑点不少
2019-02-28 16:05:01 来源：投资时报
尽管华融证券称诉讼事项对其生产经营、财务状况等无重大不利影响，但过去大刀阔斧经营时期留下的隐患未必能轻易了结
告别赖小民时代的华融证券已物是人非、急待重整，然而，过去留下的旧账并不那么容易了结。
近日，华融证券公布了其所涉及的8项重大诉讼事项，涉及金额超过30亿元。据悉，其中6项诉讼与该公司的股权质押业务有关。
踩雷多家知名问题上市公司
《投资时报》记者从上海证券交易所公开信息中看到，华融证券此次提及的8起重大诉讼涉及到16华融C1、16华融C2、17华融G1、17华融F1、17华融C1、18华融C1、18华融F1等数支债券。在诉讼所涉及的案由中，有两起分别是定向资管计划发放委贷违约和债券违约纠纷，其余6起案由则都是股票质押合同纠纷。在这些纠纷中，从*ST保千(600074,诊股)（600074.SH）、神雾环保(300156,诊股)（300156.SZ）到*ST天马(002122,诊股)（002122.SZ）、天润数娱(002113,诊股)（002113.SZ），这些名声在外的“雷点”尽在华融证券囊中。
通过对涉诉案值的对比记者发现，华融证券与深圳日昇创沅资产管理有限公司（下称日昇创沅资产）的纠纷是6起股票质押纠纷中案值最大的一个，不包括利息及违约金即已涉及14亿元人民币。
据相关资料显示，2017年4月期间，日昇创沅资产将其持有的*ST保千的股票，作为抵押物向华融证券质押融资，共质押1.89亿股。不过很快市场便获悉原保千里董事长庄敏对外投资存在不当，并侵占了上市公司利益。事实上，保千里在资金链出问题后无法正常运行，公司业绩也出现大幅滑坡。
从*ST保千2017年年报中可以看到，该公司在2016年时尚有32.97亿元货币资金，而在2017年年报的资产负债表中这一项已仅剩2.89亿元。彼时，*ST保千在应收账款、预付账款、长期股权投资、商誉等多项资产上提减值近78亿元，令市场为之侧目。不过记者同时注意到，*ST保千的股价断崖式下跌比其公布2017年年报的时间要早，在2017年的7月24日当天，该股就以跌停价报收，次日开始停牌，到当年12月29日复牌后便开始漫长的跌停之路。而*ST保千的首个跌停（2017年7月24日），距华融证券与日昇创沅资产进行保千里的股票质押业务，却只有三个多月的时间。
一位业内人士向《投资时报》记者透露，2017年4月，已经是华融证券大开大合式业务经营的末期，赖小民在一年之后即被调查，而保千里股票质押后的走势以及质押业务的时间点都耐人寻味。
彼时保千里股价在13元左右，与1.89亿股的质押数相乘意味着当时质押的股票市值在24亿元左右。如今，*ST保千股价在1元的价格线上波动，质押在华融证券手中的*ST保千市值缩水已超90%。
*ST保千在2018年2月5日的公告中表示，由于该公司股价已经触及股票质押平仓线，日昇创沅资产持有该公司的所有股票都被司法冻结。这次司法冻结当然与华融证券有关，因为在连续的封板跌停的过程中，华融证券失去了平仓止损进行风险控制的机会。2018年3月，华融证券向江苏高院正式申请对日昇创沅资产及实际控制人陈鸿成予以强制执行。至2018年10月，法院完成了*ST保千股份司法划扣非交易过户。据业内人士估算，以上述时间划断，华融证券的损失金额已超过7亿元。
大刀阔斧经营埋隐患
据业内人士向记者提供的信息，华融证券风头正盛的时期在2017年之前，而早年间大刀阔斧的经营风格亦为日后埋下隐患。
《投资时报》记者通过查阅多方资料发现，此次华融证券公布涉及股票质押诉讼案件，有两起的时间点可以回溯到2016年。这一年华融证券先后预埋了两颗雷，一个是神雾环保，一个是后来的*ST天马。
当年10月，华融证券为神雾集团提供了股票质押式回购相关业务，一开始双方锁定期回购期限为一年，后又延长三个月至2018年1月。
据悉，当时神雾集团将1116万股神雾环保流通股份作为标的质押给华融证券，2017年7月10日和14日，神雾环保一周出现两次跌停，而就在14日的跌停后神雾环保即开始停牌，到2018年1月16日再次复牌时，重组失败的消息带动了新一轮跌停。2018年2月2日，神雾集团没有履行约定从华融证券手中回购神雾环保股票的消息最终得到确认。
市场专业人士告诉记者，神雾环保2018年7月14日后停牌，的确会导致华融证券 “避险不及”，不过现在再回过头看，停牌时段的“安排”恰好覆盖了华融证券与神雾集团的股票质押回购到期日，这一点很耐人寻味。
华融证券在2016年“埋雷”的股票还有一只。喀什星河创业投资有限公司以2016年12月23日为初始交易日期，将3175万股天马股份即后来的*ST天马质押给华融证券，约定购回交易日期为2017年12月18日。这笔交易同样出现违约，华融证券向违约方喀什星河创业投资有限公司提起诉讼，北京市第一中级人民法院于2018年3月28日正式受理该案，2018年6月27日，华融证券收到了法院对该案的《执行裁定书》。
除了在多起上市公司股票质押业务中踩雷，此次华融证券的公告还显示，该公司与大唐能源化工有限责任公司出现定向资管计划发放委贷纠纷，与宿迁市致富皮业有限公司发生债券违约纠纷。
尽管华融证券在此次公告中表示，“前述诉讼事项对其生产经营、财务状况及偿债能力无重大不利影响”，但记者注意到，根据监管机构最新公布的2018年证券公司分类结果，华融证券已由AA级别降到了BBB级。另据消息称，针对前董事长赖小民被法纪处理后中国华融暴露出的经营问题，该集团高层已在讨论全员减薪计划。有媒体称得到华融证券员工反映，其降薪幅度达50%上下。
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