以年报审核为契机 探索支持上市公司发展新路径

　　近一个多月来，A股公司2018年年报披露工作陆续展开，伴随经济下行压力的持续，年初多家公司“业绩变脸”的意外上演，市场对A股公司2018年度业绩的走向格外关注。

　　尽管市场普遍预计2018年年报业绩增速将有所回落，但A股在近期持续彰显向上动能，即使在1月底业绩下调相对集中的时点，市场整体表现仍然温和。未来一段时间，上市公司业绩增长压力可能进一步释放，交易所年报披露一线监管的责任由此更加凸显。

　　上交所方面表示，已根据实际情况和工作需要，明确了今年的年报审核目标，就是要掌握上市公司生产经营、公司治理、规范运作等方面的真实情况，发现公司存在的问题和风险隐患，提出更有针对性的有利于支持上市公司发展、提高上市公司质量的举措。

　　提高年报披露有效性

　　上市公司年报信息既是投资者投资决策的基础，也是了解经济动向和发展趋势的重要依据，因此提高年报重要信息的可读性和有用性，对于满足投资者知情权具有重要意义。

　　长期以来，上交所高度重视年报的披露和审核工作，已形成比较成熟的工作机制。上交所有关负责人近日在新闻发布会上表示，2019年，上交所将结合近4年的行业监管经验，指导督促上市公司提高年报信息披露的有效性，如实反映上市公司生产经营的实际情况，多维度丰富年报信息披露内容，推进上市公司披露投资者愿读、爱读、读之有味的年度报告。

　　具体而言，要在继续落实已发布的28个具体行业指引披露要求的基础上，强化横向和纵向的对标比较，丰富经营性信息披露的内容和维度，将公司个体经营情况的解读与行业整体运行状况的研判有机结合。通过深入挖掘对投资者更有价值的信息，更为清晰地展示公司全貌，为投资者充分掌握公司实际情况、进行投资决策提供有力保障。

　　“对于一些公司行业经营性信息披露过于简略、大而化之、含糊不清的，将加大监管力度，督促公司补充披露。”上交所有关负责人强调。

　　据了解，此前上交所已经以现场和视频的方式，面向上市公司开展了专项培训，讲解年报编制注意事项，并对审核重点进行详细解读；同时优化了年报披露技术支持，保障上市公司通过电子系统预约年报披露畅通。

　　防控重大风险隐患

　　过去一年，我国经济运行稳中有进，稳中有变，下行压力有所加大，上市公司经营不确定性增加，部分公司未能较好适应经济和市场环境的变化，前期长期积累的风险隐患有所暴露。

　　在各种风险隐患中，股票质押、债券、商誉减值、大股东资金占用和违规担保、并购重组标的业绩实现等重大风险事项引发市场较多关注，尤其是巨额商誉减值的计提，似乎已成为讨论2018年上市公司业绩时不可绕开的话题。据国海证券(行情000750,诊股)统计，目前已有近300家上市公司业绩预告涉及商誉减值，减值金额合计超过1600亿元，商誉减值已对A股年报业绩形成较大拖累。

　　对此，上交所方面称，已经做好充分安排，提前筛查摸底，审核中将密切关注上市公司可能存在的重大财务疑点，如现金往来存疑、存款与负债双高、利润水平异常等。

　　对于市场普遍关注的重大风险事项，上交所前期已集中力量深入摸排、跟踪化解，约谈公司及中介机构，并对发现的违规行为从严问责。年报审核中，上交所将结合前期工作掌握的情况，继续贯彻风险防控导向，重点关注各类风险的演变情况，做好化解和应对工作，坚决守住不发生系统性风险的底线。

　　上交所有关负责人表示，将充分运用公开问询手段，加强局所协作，强化中介机构监管力度，对明显存在的重大财务造假、规范运行缺陷等违规事项快速处置、严肃问责。

　　助力上市公司转型升级

　　2018年以来，上市公司结构性调整和转型升级的需求更加迫切，通过在年报审核中深入摸排上市公司面临的实际困难，上交所正努力探索支持上市公司发展的新举措。

　　受内外部多重因素交叉叠加影响，各类型上市公司持续稳健经营面临重重压力。其中，一些传统制造业出现暂时性经营困难，下游需求端部分行业增长空间受限，经营业绩调整幅度较深；民营企业融资难、融资贵的情况有待改善；中小市值公司抗风险能力相对较弱；国有企业改革也已进入深水区。

　　基于上述情况，上交所有关负责人表示，今年的年报审核，将集中梳理、摸清情况，深入了解公司实际经营困难和需求，研究提出有利于支持公司转型升级、化危为机，提高经营质量和治理水平的针对性举措。

　　在具体的方向上，上交所将重点关注民营企业融资、国有企业混合所有制改革、传统行业结构调整、周期性行业去产能等事项的具体情况，全面评估股权激励、员工持股、并购重组等制度安排在激发企业活力、推动公司转型等方面发挥的作用，找准关键节点，群策群力，研究出切实有效的解决方案，助力上市公司通过资本市场实现转型升级，提高经营质量，增强风险抵御能力。