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北上资金今年净买入437亿 筹家电减仓钢铁水泥
2019-01-26 06:00:06 来源：证券时报
本周A股主要股指进一步反弹，截至周五上证综指收涨2601.72点，港股恒生指数也迎反弹。互联互通市场成交活跃，1月以来北上资金累计净买入已经达到437亿元，不过北上资金本周加仓A股力度有所放缓。期间，家电、白酒板块持续升温获加仓，而交通运输、钢铁等板块互通标的被不同程度出货。
外资加仓力度放缓
据统计，1月21日至25日，通过沪、深股通的北上资金成交A股超过1011亿元，创下今年来单周最高纪录，但净买入金额环比上周缩减至约96亿元，其中深股通累计净买入48亿元罕见反超沪股通。
期间，北上资金在1月22日出现了今年来第二次单日净卖出，金额约合14亿元；通过港股通的南下资金周内也整体维持净买入，但金额环比减少至6亿港元。
2018年基金四季报本周披露完毕。国信证券(002736,诊股)统计显示，报告期内基金份额增长放缓，而发行份额环比提升，其中偏股型主动管理基金股票仓位持续下降，环比降至65%，整体来看，基金对消费、上游周期板块季度占比大幅下降；而四季度陆港通基金持A股总市值环比降至540亿元，A股工业信息板块获增持。
对于后市表现，机构分析持谨慎态度。渤海证券分析认为，经历了1月份的反弹后，指数又来到了阻力逐渐增大的区域。微观层面的经济下行压力正和不断强化的政策展开持续碰撞。另一方面，近期资本市场的改革向深水区推进的信号明显，有望提振市场的活跃度，从而令券商板块的中长期预期得到好转。建议投资者基于稳预期、稳就业，配置建筑材料、建筑装饰、房地产等行业，以及基于经济的转型升级进程，配置TMT板块中商誉风险较低的个股。
相比之下，外资资管机构对2019年中国投资市场看法偏乐观。惠理投资最新观点认为，全球经济增长放缓背景下，中国经济仍然相对稳定且具较高增速。近期外资加快布局中国市场，在一定程度上反映了外资对中国经济增长的乐观预期。此外，中国部分上市公司的估值经过2018年的调整已较具吸引力。当前MSCI中国指数的12个月预测市盈率为10.1倍，较其10年平均市盈率低一个标准差。相对具有吸引力的估值，加上企业盈利2019年预计依然会录得增长，再结合美国加息步伐减慢、美元疲软等利好，因此对2019年中国投资市场持乐观看法。
加仓家电减仓钢铁
从成交活跃股来看，白酒、家电板块继续获看好，其中贵州茅台(600519,诊股)继续位居本周北上资金最大净买入个股，累计11亿元，五粮液(000858,诊股)也获净买入近38亿元，洋河股份(002304,诊股)也四次登榜成交活跃股；格力电器(000651,诊股)、美的集团(000333,诊股)等再度获加仓。
今年以来，家电板块指数涨幅领先，也跑赢了上证综指及沪深300指数。长江证券(000783,诊股)表示，短期家电行业经营数据及2018年四季度板块业绩表现仍较为平淡，但市场对此预期已较为充分，基本面处于底部区域且后续有望逐步回暖；加上外资持续加大对家电蓝筹的配置力度，带动估值中枢修复，相比海外家电龙头，国内家电业绩增速、盈利能力及ROE等优势均较为明显，而估值水平则相对较低，市场也对行业后续出台相关补贴政策的预期持续强化。
相比之下，北上资金对交通运输、水泥钢铁板块减持力度较大。本周上海机场(600009,诊股)3次登榜成交活跃股，累计净卖出达2.8亿元位居活跃股之首。据证券时报记者统计，自1月18日至24日，上海机场、白云机场(600004,诊股)均遭北上资金大幅出货，最新持股比例分别降至27.88%、10.32%；另外，中青旅(600138,诊股)也被减持。
根据数据宝统计，2018年6家上市机场的旅客吞吐量同比增长均超过5%，增速较去年有所下滑，但仍高于欧美主要大机场的增速水平；北京首都机场、上海机场和白云机场民航航班起降架次位居前三。
此外，水泥、钢铁板块虽然对2018年度业绩预告普遍向好，但北上资金已经着手调仓。业绩预告显示，海螺水泥(600585,诊股)预计2018年净利润与上年同期相比将增加126.84亿元至158.55亿元，同比增加80%至100%。据记者统计，自上周五以来5个交易日中，海螺水泥已经被北上资金减持，最新持股降至9%以下。
方大特钢(600507,诊股)预计去年净利润将同比增长，但北上资金本周来也着手减持，最新持股比例已降至4.45%，另外华菱钢铁(000932,诊股)、三钢闽光(002110,诊股)等也被不同程度减持。实际上，从去年11月份左右北上资金就启动了对钢铁板块部分标的逆势增持，方大特钢等标的尤为明显，持股比例从此前1%左右迅速增至5%以上，而近期随着板块指数回升，北上资金开始陆续减持。
机构分析师对钢铁板块反弹持相对谨慎态度。平安证券表示，由于高利润下高炉存在复产预期，季节性以及停工造成的消费下行，叠加高价格下贸易商囤货意愿仍然较低，未来钢价上行空间有限。
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